As companhias abertas no Brasil viram a carga tributária crescer em um ritmo quase duas vezes superior à expansão da riqueza gerada por elas ao longo do ano passado, conforme aponta um levantamento inédito elaborado pela FGV (Fundação Getúlio Vargas) a pedido da Abrasca (Associação Brasileira das Companhias Abertas).
Impacto das taxas na economia
Publicado nesta segunda-feira (9.nov.2026), o levantamento examinou os balanços de 262 empresas listadas em bolsa. Esse grupo recolheu o montante de R$ 667,3 bilhões em tributos, taxas e contribuições federais, estaduais e municipais durante o ano de 2025, o que representa um acréscimo de 5,6% na comparação com o período anterior.
Em contrapartida, o avanço da riqueza produzida por essas mesmas corporações, quantificada pelo VAB (Valor Adicionado Bruto), ficou em 2,9%, alcançando a marca de R$ 2,1 trilhões. Com essa alta, o total pago em obrigações fiscais superou em R$ 35 bilhões os valores quitados no ano de 2024.
Concentração da arrecadação
Como consequência dessa desproporção, a parcela da riqueza corporativa que acabou repassada aos cofres públicos subiu de 30,6% para 31,4%. O total repassado por essas organizações correspondeu a 22,2% de toda a arrecadação incidente sobre a atividade empresarial nacional, enquanto a sua produção econômica equivaleu a 16,8% do PIB brasileiro.
O ritmo acelerado dos tributos gera apreensão entre os especialistas, principalmente porque cerca de 85% da arrecadação sobre o setor empresarial não incide diretamente sobre o lucro final.
“Ela [arrecadação] recai sobre a produção, a circulação de bens e serviços, a folha de pagamentos e o comércio exterior, ou seja, bases que independem de a empresa ter apurado resultado positivo no exercício. Apenas 15,2% correspondem a IRPJ e CSLL. A consequência é direta e pouco explorada: a contribuição fiscal das grandes empresas não recua nos anos ruins“, aponta o relatório.
Contramão global e mercado de capitais
Além do cenário fiscal desfavorável, a pesquisa colocou em perspectiva a situação do mercado financeiro brasileiro frente ao cenário internacional. O diagnóstico aponta que o país segue na contramão da tendência global de incentivo à abertura de capital. Entre 1990 e 2025, o Brasil registrou uma retração no total de companhias listadas, enquanto o cenário global apresentou mais do que o dobro de novas aberturas de capital.
Durante uma conversa com profissionais da imprensa, o presidente-executivo da Abrasca, Cátilo Cândido, apontou três fatores principais que enfraquecem o mercado de capitais no país: falta de previsibilidade de investimentos, complexidade regulatória e juros altos que pressionam o custo de capital.
Diante da relevância dessas companhias para a economia nacional, Cândido defendeu que a preservação e o estímulo ao mercado acionário precisam ser tratados como política de Estado. Ele pontuou que o fortalecimento da CVM (Comissão de Valores Mobiliários) e a criação de uma secretaria dedicada exclusivamente ao mercado de capitais devem ser prioridades na pauta do governo federal ao longo dos próximos quatro anos.
