A IG4 Capital está finalizando uma proposta vinculativa voltada aos credores da Raízen (RAIZ4), atualmente em processo de recuperação extrajudicial em meio a uma das maiores reestruturações financeiras da história recente do país. A empresa carrega um passivo estimado em R$ 65 bilhões, ao passo que seus papéis acumulam desvalorização de cerca de 96% no período de cinco anos, sendo negociados abaixo de R$ 0,30.

Reestruturação e divisão de operações A gestora, que também está à frente do processo de reorganização da Braskem (BRKM5), havia apresentado uma proposta não vinculativa há dois meses e agora planeja formalizar a oferta definitiva nas próximas semanas. O objetivo central é assegurar mais de 50% dos créditos para obter o controle da companhia.

O planejamento de recuperação judicial contempla a cisão da Raízen — uma joint venture estabelecida entre Cosan e Shell — em dois segmentos distintos, focados separadamente em combustíveis e em açúcar e etanol, sendo este último o alvo de interesse da IG4.

Modelo da proposta e visão de mercado A estratégia delineada pela gestora prevê a união de recursos financeiros em espécie com direitos creditórios passíveis de conversão em ações, espelhando o modelo adotado na negociação envolvendo a Braskem.

Segundo relatório emitido pelo Bradesco BBI, o movimento da IG4 para ingressar no quadro acionário da Raízen por meio da conversão de dívidas valida a premissa de que os papéis da empresa apresentam patamares atrativos no mercado. Especialistas apontam que a concretização da operação pode impulsionar a reprecificação dos títulos da companhia.