As ações da CSN (CSNA3) registraram alta de 5,22%, cotadas a R$ 4,64 às 10h36 (horário de Brasília), impulsionadas pelo acordo de venda da CSN Cimentos para a Huaxin Building Materials por um valor de firma de R$ 12,7 bilhões, após um período de exclusividade firmado na semana anterior.

Impacto no balanço e projeções do Bradesco BBI

Analistas apontam que a conclusão bem-sucedida do negócio representa um alívio fundamental para as contas da empresa até 2027, embora novas negociações de ativos permaneçam necessárias para atingir patamares mais seguros de endividamento.

A projeção do Bradesco BBI é de que o montante reduza a dívida líquida da companhia de R$ 42 bilhões — registrada no segundo trimestre de 2026 — para cerca de R$ 29 bilhões. Com isso, a relação entre dívida líquida e EBITDA deve cair em aproximadamente 0,7 vez, alcançando 2,8 vezes.

Alívio nos juros e múltiplos da operação

Somando os pré-pagamentos de minério de ferro, o indicador de alavancagem ficaria em torno de 4,1 vezes. Além disso, a instituição financeira estima uma economia anual de R$ 1 bilhão a R$ 1,5 bilhão nos gastos com juros.

O múltiplo da transação ficou em 8 vezes EV/EBITDA, superando a média de aproximadamente 6,5 vezes observada em companhias equivalentes na América Latina.

Análise do Itaú BBA sobre a estrutura de capital

O Itaú BBA classificou a notícia de maneira favorável. Em relatório assinado por Daniel Sasson, a instituição apontou que o movimento coroa a segunda e mais relevante fase do plano de desalavancagem, sucedendo a alienação da SWT por aproximadamente R$ 3,1 bilhões.

Apesar de mitigar o principal gargalo na tese de investimento dos papéis — a estrutura de capital sobrecarregada —, o BBA alerta que o fluxo de caixa livre seguirá sob pressão devido ao enfraquecimento operacional e à alta demanda por investimentos na expansão da mineração.